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_新兴市场应警惕资产泡沫风险

2017-11-20 21:54

巴克莱资本首席经济学家表示新兴市场应警惕资产泡沫风险

巴克莱资本中国经济研究主管、首席经济学家彭文生博士日前接受新华社记者专访时指出,对于经济复苏是否是“用一个新泡沫解决一个旧泡沫”的问题,从主要发达国家市场来讲,谈论另外一个泡沫还太早,但一些新兴市场需要警惕这一风险。

他谈到,由于全球流动性充沛,货币环境很宽松,一些地区房地产泡沫逐渐显现,比如中国香港地区2009年资金流量非常大,当地房地产价格也上升明显。他认为,房地产市场的影响不仅仅在经济和金融层面,也会波及社会层面。

对于全球经济,彭文生博士认为经济刺激计划帮助各国度过了危机最深重阶段,对复苏意义重大。根据最新数据,金融危机的发源地美国第三季度经济增长了2.2%。彭文生认为现在的复苏是触底后的反弹,而且在各国经济刺激计划推动下,反弹力度很大。

根据最新数据,美国第三季度劳动生产率增长8.1%,工业设备利用率也增至71.3%,但11月份美国失业率仍为10%。至于复苏是否可持续,彭文生表示全球经济在短期内恢复到危机发生前水平的可能性很小,在私人部门动力不足的情况下,政府刺激政策发挥了临时的推动和扶持作用。目前看,政府作用非常重要。在经济陷入最坏的情况时,政府的减税和加大财政支出的措施有助于企业扩大生产,从基本面上改善经济,进而创造就业,特别是提振了私人部门的信心。

对于美元走势,彭文生表示,从今年第二季度开始,美元一直较弱,原因有二:一是金融市场规避风险的动力下降。此前在危机严重时,美国政府债券被誉为“安全岛”,但目前经济逐步复苏,避险方面的美元需求逐步下降;二是相对于欧盟和日本,美国采取了更为宽松的财政政策。

彭文生表示,巴克莱资本预期2010年美元可能上半年稍强,背后的因素可能包括美国刺激政策的退出以及相关的市场预期。下半年美元则可能偏弱,原因一是市场规避风险的需求降低,世界经济再次出现大规模金融动荡的可能性不大;二是美联储最终可能不会采取激烈的紧缩政策。

对于中国经济的未来走势,彭文生表示,巴克莱资本预期中国经济2010年将增长9.6%,经济增长的基础将更宽泛,也就是说今年主要靠投资拉动,明年随着就业增加、工资上涨、加上全球经济的改善,内需和出口对经济增长的贡献会更大,投资的贡献可能会下降。总的来看,中国经济将更为平衡。对于中国需要防范的经济风险,彭文生认为风险主要是在2010年通胀预期(特别是资产价格)上升的情况下,政府是否能把握住政策的力度和时机。

对于中国的“资本净输出大国”角色,彭文生指出,目前中国资本输出的主要方式是通过官方管道,比如来自外汇储备资金的输出。但中国政府已经加大了促进非政府部门和公司对外投资的力度,比如在澳大利亚、巴西、非洲等地的投资。这不仅拓宽了海外市场,拓宽了市场的需求和供给,更重要的是拓宽了中国的资本输出渠道。但他认为资本输出与人民币国际化没有必然联系。

对于中美未来的经贸关系问题,彭文生表示“合作”肯定比“抑制”好。目前,美国是第一大经济体,中国是第三大经济体,2010年很可能成为第二大经济体。双方在全球经济中的占比很大,如果不合作,会两败俱伤,也会给全球经济带来压力。中美两国关系过去几十年的经验证明,双方会有利益冲突,但是总体基调是合作大于冲突。

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发布时间:2017-11-20 21:54

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